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建议偏空对待动力煤期价

浏览量: 来源:未知 日期:2019-09-28 

  前三季度电力需求仍然较为弱势。 8月份以来,东南滨海省份高温天气带动居民用电环比提高。一起,台风导致的水电站泄洪对水电构成必定压制。滨海电厂日耗逐步上升,且略高于去年同期的水平,带动动力煤期现货价格呈现反弹。不过,电厂日耗弱势的环境并未呈现逆转。一方面,季节性冷季逐步降临,本周六大电厂日耗现已回落到60万-65万吨附近的水平。一起,近期华北地区工业企业环保限产的力度有所提高,也不利于工业用电需求的开释。另一方面,从趋势上来看,制造业没有呈现企稳上升的痕迹,本年四季度电力耗煤需求也难言乐观。 短期供给虽有动摇但总量仍然富余 9月中旬以来,动力煤供给端也遭到不少因素的扰动。9月15日,大秦线检修正式发动,秦皇岛港日均铁路调入量从此前的55万吨左右下降到45万-50万吨。此外,近期上游煤矿对火工品的管控也更为严厉,在必定程度上限制了动力煤供给的开释。不过动力煤供给上短期的动摇并未改动整体产值充足的格式。到8月,原煤产值的同比增幅现已超越5%.一起,从供给的区域结构来看,晋陕蒙主产区原煤产值的添加是供给上升的最主要因素,主产区占全国产值的比重逐步提高到71%以上的水平,先进产能的开释也更加具有稳定性。展望四季度,对动力煤价格最大的支撑因素在于下流的提前冬储采购。2018年9-10月电厂提前存煤也对动力煤价构成了显着的拉动。到9月23日,滨海六大电厂算计煤炭库存约1575万吨,可用天数25.88天。这一库存水平较8月份的高位现已有所回落,与去年同期的水平根本一致,确实会令市场发生冬储预期。但值得注意的是,在需求相对偏弱的环境下,电厂库存策略也与以往年份不同。补库力度相对慎重,在长协量较为富余的状态下,现货采购也以低价弥补货源为主。